ЦБ решает судьбу ставки перед Новым годом. Главные аргументы

декабрь 15, 2025

19 декабря Центробанк проведет последнее в этом году заседание по ключевой ставке. Экономисты и аналитики ждут решения регулятора, который оказался на перепутье между замедляющейся инфляцией и серьезными рисками для экономики, об этом сообщают эксперты финансового рынка.

Ключевая ставка сейчас составляет 16,5% годовых. С июня Центробанк плавно снижал ее с исторического максимума в 21%. Однако на этот раз прогнозы экспертов разошлись.

С одной стороны, инфляция в ноябре замедлилась до 6,6%, приблизившись к целевому диапазону ЦБ. Укрепление рубля также создает дезинфляционный эффект. Эти факторы говорят в пользу возможности очередного снижения.

С другой стороны, регулятора беспокоят высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, а также предстоящее с января повышение НДС. Эти риски могут заставить ЦБ сохранить жесткую риторику и действовать максимально осторожно.

Основные сценарии, которые рассматривают аналитики:

1. Снижение на 0,5 процентного пункта (до 16% годовых). Этот умеренный шаг большинство экспертов считает базовым. Он позволит продолжить цикл смягчения, не провоцируя всплеск инфляции.
2. Сохранение ставки на текущем уровне (16,5%). Вероятность такого решения выросла на фоне новых рисков. ЦБ может взять паузу, чтобы оценить эффект от предыдущих решений и последствия налоговых изменений.
3. Снижение на 1 процентный пункт (до 15,5%). Это более решительный вариант. Его сторонники указывают на быстрое замедление инфляции и укрепление национальной валюты.

Что это значит для людей и бизнеса:

• Для вкладчиков: Даже при снижении ключевой ставки банки могут продолжить держать высокие депозитные ставки, чтобы привлекать ликвидность.
• Для заемщиков: Ставки по кредитам и ипотеке, скорее всего, будут снижаться с запаздыванием и очень плавно. Существенного удешевления кредитов в ближайшее время ждать не стоит.
• Для экономики: Умеренное снижение может стать сигналом для бизнеса, но не решит проблему высокой стоимости заемных средств. Устойчивый рост возможен только при формировании долгосрочной тенденции к удешевлению денег.

Окончательное решение станет известно 19 декабря в 13:30 по московскому времени. В сопроводительном комментарии регулятора аналитики будут искать ключевые сигналы о дальнейшей траектории ставок на 2026 год.

Ранее , что поддержано снижение автоматом ставок по кредитам вслед за ключевой.