август 26, 2012
Рост политической нестабильности в России после вынесения приговора Pussy Riot вынудил иностранных инвесторов вывести часть вложений инвестированных в российский рынок акций. После недельного перерыва российские фонды потеряли $20 млн.
Инвесторы вывели из инвестиционных фондов, декларация которых ориентирована на российский рынок акций, $20 млн, следует из данных Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Это почти полностью нивелировало приток средств, зафиксированный неделей ранее ($23 млн). Отток средств из инвестиционных фондов на прошедшей неделе был полностью обеспечен традиционными фондами, которые потеряли почти $46 млн, отмечает аналитик "Уралсиба" Вячеслав Смольянинов. При этом ETF-фонды зафиксировали чистый приток в размере $25,4 млн новых средств. "Таким образом, очередной умеренный отток средств из российских фондов свидетельствует о том, что наметившийся в первой половине августа приток новых денег пока неустойчив, несмотря на относительно высокую цену на нефть",— считает господин Смольянинов.
Отток средств инвесторов из фондов, ориентированных на Россию, произошел на фоне общего роста вложений в активы развивающихся стран. За неделю, закончившуюся 22 августа, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на развивающиеся рынки, привлекли $395 млн. Это почти в два с половиной раза меньше притока средств, зафиксированного неделей ранее ($879 млн). Уверенный приток средств продолжается уже четвертую неделю подряд, за это время фонды привлекли более $3,5 млрд.
Снижение интереса западных инвесторов к российским активам могло быть связано с вынесением в конце прошлой недели приговора Pussy Riot. Жесткая мера пресечения, вынесенная судом, могла быть расценена некоторыми западными инвесторами как рост политической неопределенности в стране и сигнал к продажам, считают участники рынка. Директор Simargl Capital Дмитрий Садовый не исключает, что кто-то из западных инвесторов, опасаясь новой волны массовых протестов и задержаний, мог начать сокращение рублевых вложений. "Вкупе с довольно рискованной экономической политикой, а также усилением государственного влияния на корпорации данный фактор лишь увеличил риски инвестиций в Россию",— отмечает начальник отдела риск-менеджмента ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Геннадий Кузнецов. В дальнейшем ситуация, которая происходит вокруг группы Pussy Riot, будет больше оказывать влияние на глобальный имидж России и политических деятелей, представляющих ее интересы, чем на поведение иностранных инвесторов, вкладывающихся в российские активы, считает старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим.
Развивающиеся рынки интересны инвесторам на фоне ожидания от центральных банков с крупнейшими экономиками стимулирующих мер. Так, действия Народного банка Китая по поддержанию ликвидности национальной банковской системы (см. “Ъ” от 21 августа) участники рынка расценили как сигнал о готовности финансовых властей страны возобновить монетарное стимулирование экономики. "К тому же инвесторы ждут новостей из еврозоны и США: вердикт “большой тройки” о выделении или нет очередного транша Греции, подробности программы покупок облигаций ЕЦБ, запуск и точный механизм работы ESM, а также решится ли ФРС США на запуск нового раунда количественного смягчения",— отмечает аналитик Allianz Investments Ариэл Черный. По словам портфельного управляющего "Ренессанс управление активами" Дмитрия Михайлова, надежда на волшебную помощь в виде монетарных вливаний со стороны ЕЦБ, США и в меньшей Китая — единственное, что удерживало фондовый рынок от падения.
Впрочем, несмотря на возобновившийся отток ликвидности со стороны западных инвесторов, российский рынок акций продемонстрировал завидную устойчивость в сравнении с рынками развитых и развивающихся стран. С начала недели индекс РТС вырос на 0,5%, до 1427,8 пункта. Индекс ММВБ остался на уровне закрытия предыдущего недели. В то же время ведущие азиатские индексы с начала недели снизились на 1,2–1,3%, европейские — на 2–2,4%, американские — на 0,8–1,6%, -