Отток капитала из России за последние пять лет превысил $ 300 млрд. Эту тему 14 апреля обсуждали эксперты на экономической конференции "Западная Сибирь: экономика, регион, инвестиции". По их данным, в 2008 году из России было вывезено $ 133,7 млрд., в 2009-м — $ 56,1 млрд., в 2010 году — $ 35,3 млрд., в 2011-м — $ 80,5 млрд., а только в I квартале 2011 года — $ 35,1 млрд. Два крупных макроэкономиста, не оспаривая цифры сами по себе, не сошлись, однако, во мнениях о причинах такого вывода средств из российской экономики.
Евгений Гавриленков,
управляющий директор, главный экономист инвестиционной компаний "Тройка Диалог":
Я, честно говоря, не вижу в оттоке капитала из России за рубеж слишком больших проблем. Что такое отток капитала? Это означает, что кто-то делает сбережения. Когда в 2004–2007 годах Минфин формировал резервный Стабилизационный фонд, это тоже была форма оттока капитала. Денег было слишком много. Эффективно наши институты переварить такие средства не могли. Поэтому встал вопрос о том, что деньги нужно где-то сберегать. Другое дело, что сейчас эти средства в условиях отрицательных процентных ставок стоят уже меньше. Но это тема отдельного разговора.
У любого оттока капитала есть какая-то ресурсная база: должно быть либо внутреннее кредитование, либо избыточная экспортная выручка, которую мы действительно наблюдали. В прошлом году получился довольно интересный эффект. По итогам 2011 года профицит бюджета составил примерно 440 млрд. рублей. Но Минфин практически весь этот профицит вернул в систему, предлагая банкам кредиты под 6,2–6,3%. Это был мощный источник ликвидности.
Центробанк, в свою очередь, не решился на серьезное расширение кредитования. Почему он этого не сделал? Потому что в системе недостаточно залога, недостаточен рынок гособлигаций, для того чтобы ЦБ мог полностью изменить свою политику — с насыщения экономики и ликвидности через накопление золотовалютных резервов и интервенций на валютном рынке на нормальный механизм рефинансирования. То есть тот объем гособлигаций, который традиционно используется в качестве залога, был совсем невелик, потому что большую часть прошлого десятилетия бюджет был профицитный, шло накопление средств. Таким образом, Минфин стал основным поставщиком ликвидности. Это и явилось базой для оттока капитала. Особенно когда в начале августа возникли какие-то страхи по поводу коллапса еврозоны, отказа от евро как валюты. Страхи оказались преждевременны. Но они сыграли свою роль.
Многие партии будут создаваться ради амбиций
Андрей Черепанов,
директор некоммерческого учреждения разработки и реалии эффективных реформ "Проект национального развития":
Действительно, происходит отток капитала. За I квартал этого года — около $ 35 млрд., а за десятилетие премьерства Путина — около $ 340 млрд. ушли из страны. Можно это, конечно, представлять как отсутствие возможности эффективного инвестирования. Но я думаю, основная причина здесь в том, что наша экономика не может развиваться эффективно. И это обусловлено двумя факторами. Первый — это безграмотная курсовая политика: в Россию инвестировать крайне опасно, потому что курс валюты может двинуться в любую сторону, а это, в свою очередь, привести к тому, что производимая продукция инвестора станет неконкурентоспособной и принесет убытки владельцам. Поэтому значительно выгоднее строить заводы за рубежом, производить продукцию там. И второй фактор, даже более важный, — это практически полное отсутствие защиты частной собственности. Предприниматели в нашей стране не только не защищаемый, но и гонимый народ. Они активно подвергаются репрессиям. Примерно каждый шестой предприниматель попадал под уголовную статью. Эта цифра грандиозная, которая показывает, что, к сожалению, работать в экономике нашей страны довольно опасно. Если сегодня в стране и есть какой-то рост, то он во многом основывается на увеличении капиталовложений в госпредприятия.
Наша власть фактически приватизировала государственные институты: суды, правоохранительные органы, избирательную систему, СМИ, в основном центральные телеканалы. Мы скатились на 143-е место в рейтинге восприятия коррупции из 183 стран мира. Очень искажена конкуренция. Это происходит из-за того, что активно развиваются государственные корпорации. Их сейчас восемь. Разумеется, очень сложно обычному, малому и среднему, бизнесу выживать в таких условиях. Если, например, взять финансовую сферу, то пять крупнейших банков страны находятся во владении государства в разной степени и обладают порядка 60% объемов всей банковской системы.
Самое важное - в нашем Telegram-канале
