Напомним, значение индекса выше 50 пунктов указывает на расширение деловой активности. Малый бизнес постепенно восстанавливается после ощутимого спада осенью, вызванного обсуждениями о налоговых изменениях. К счастью, власти пошли на уступки и сообщили, что порог доходов для уплаты НДС будет снижаться поэтапно. Однако ожидание повышенной налоговой нагрузки все еще давило на предпринимателей в декабре.
При этом общая картина остается противоречивой. Оценки продаж находятся в зоне спада, и поддержать сбыт не смог даже сезонный рост спроса. Этот фактор, а также усиление фискальной нагрузки продолжают сдерживать более уверенный рост.
В фокусе — кадры и инвестиции
Позитивную динамику показала кадровая составляющая индекса (51,3 пункта). Интересно, что ее поддержали не столько планы, сколько текущая ситуация. 23% МСП сообщили об увеличении штата, что на 6 процентных пунктов больше, чем в ноябре. При этом ожидания бизнеса стали пессимистичнее — о планах сократить персонал заявил каждый пятый предприниматель.
На фоне снижения ключевой ставки до 16% годовых максимальных значений с осени достигла компонента инвестиций — 59,2 пункта. Доля компаний, планирующих наращивать вложения, выросла на 5 процентных пунктов — до 35%.
Курс на устойчивость
Компонента кредитов в декабре несколько замедлилась и достигла 59,1 пункта после 61. Аналитики связывают это с увеличением доли отказов — доля компаний, не получивших кредит, выросла до 11%. Это, в свою очередь, породило сомнения среди предпринимателей в доступности кредита.
Предприниматели пока сохраняют осторожность на фоне консервативного подхода Центрального Банка к смягчению денежно-кредитной политики и налоговых изменений. В связи с этим в начале 2026 года мы скорее будем наблюдать сдержанный рост предпринимательской активности с фокусом бизнеса на устойчивость, — отмечает старший вице-президент, заместитель главы блока малого и среднего предпринимательства ПСБ Кирилл Тихонов.
Что касается компоненты продаж, то она третий месяц подряд демонстрирует замедление падения — 48,8 пункта в декабре после 48,4 пункта в ноябре. Однако, несмотря на сезонный всплеск спроса, лишь 28% предприятий отметили рост выручки. Прогнозы на будущее также разделились: 31% ожидает увеличения продаж, а 29% — их сокращения.
Общие итоги
Снижение индекса в декабре зафиксировано только среди малых предприятий (на 0,7 п.п.) — они сохраняются в зоне уверенного роста и оцениваются в 58,7 пункта. Наибольшее падение по отраслям показала торговля — ее индекс RSBI снизился на 2,4 пункта, во многом из-за ухудшения ситуации со сбытом и кредитованием.
