Неделя с 23 по 29 марта прошла под знаком, хоть и не большого, но укрепления рубля. Американская валюта ослабела к рублю чуть меньше, чем на одну копейку – до уровня 33,4133 рубля за один доллар, европейская евро – на 45,4 копейки – до отметки 45,3151 рубля за один евро. Стоимость бивалютной корзины (0,45*курс евро + 0,55*курс доллара) также снизилась, на 28 марта она составляет 38,77 рубля. Однако стоит заметить, что в течение недели динамика курсов была неоднозначной – доллар и евро то слабели по отношению к рублю, то вновь укреплялись, а стоимость бивалютной корзины находилась в диапазоне 38,98-38,67 рубля.
Вплоть до среды рубль уверенно рос в преддверии уплаты 25 марта налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Однако уже во вторник министр финансов Алексей Кудрин выступил с заявлением, в котором назвал текущий рост фондовых индексов и цен на нефть временным явлением. В среду его слова подтвердили сырьевые рынки, на которых произошла коррекция вниз.
Тем не менее, уже в четверг нефть установила новый рекорд – стоимость барреля нефти марки Brent выросла до 53,46 долларов, а цена нефти марки Light вообще перевалила за 54 доллара за баррель. Это дало очередной стимул к укреплению российскому рублю.
В последние рабочие дни прошлой недели представители Центрального банка России сделали ряд важных заявлений. Так, в четверг директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов заявил, что страна вступила в состояние существенной неопределенности, поэтому Банк России поменял подходы к управлению резервами и перекладывает золотовалютные резервы из корпоративных бумаг в казначейские облигации США.
В соответствии с прогнозом ЦБ РФ отток капитала из России в 2009 году прогнозируется на уровне 80 млрд. долларов. В связи с этим, Банк России вынужден размещать часть резервов в такие бумаги, срок погашения которых наступает уже в этом году, чтобы в нужный момент вытащить средства без потерь, другая часть будет инвестироваться в краткосрочные, высоколиквидные бумаги, которые можно быстро продать без существенных потерь. В то же время из портфеля ЦБ практически полностью исключил ценные бумаги частного сектора. Как отметил Сергей Шевцов, "сейчас лишь 6% средств золотовалютных резервов размещено в ценных бумагах негосударственного сектора".
Впрочем, в портфеле ЦБ есть как американские облигации, так и бумаги, номинированные в евро. Поэтому политика Банка России будет определяться в зависимости от конъюнктуры в Евросоюзе и США. Кроме того, компенсировать отток капитала ЦБ будет за счет обесценивания рубля и валютных интервенций на рынке.
В пятницу другой представитель Банка России – первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев – придал оптимизма российскому рынку, заявив, что к концу года инфляция в России не превысит официальный прогноз в 13%, острая фаза кризиса уже пройдена и массовых банкротств банков не предвидится.
Ранее в интервью газете Financial Times глава Альфа-банка Петр Авен заявил, что ожидает роста "плохих" кредитов в банковской системе до уровня 15–20% к концу 2009 года, в результате чего 20-30 крупных российских банков получат финансовую госпомощь, а сотни мелких банков просто перестанут существовать. Об этом же заявлял и министр финансов Алексей Кудрин. Между тем руководство ЦБ считает, что ничего катастрофичного в банковском секторе не произойдет. В то же время, Алексей Улюкаев отметил, что падение ВВП может быть более сильным, чем заявленные ранее 2%.
Что касается российского рубля, первый зампред ЦБ РФ заявил, что "более вероятно укрепление рубля к корзине, чем ослабление с нынешнего уровня в течение года". По его словам, средний курс рубля к доллару в 2009 году будет находиться в пределах 32-33 рубля за доллар. Стоимость бивалютной корзины, отметил зампред, в диапазоне 38,50-39,00 рубля является комфортной для банков и экспортеров. Вместе с тем, Улюкаев добавил, что ЦБ будет ограничивать волатильность на валютном рынке при помощи интервенций.
Таким образом, Центробанк огласил новый диапазон колебания рубля в пределах 38,5-39,0 рубля по бивалютной корзине. Кроме того, он предупредил, что будет зорко следить за нахождением рубля в данном диапазоне и влиять на курс как покупками, так и продажами иностранной валюты.
На текущей неделе динамика национальной валюты будет определяться как внешними, так и внутренними факторами. С одной стороны, сегодня срок уплаты налога на прибыль организациями, 31 марта – уплата налога по УСН и единого сельскохозяйственного налога. Это вызовет дополнительный спрос на рубль, в результате чего ожидается его укрепление. С другой стороны, на этой неделе много событий международного характера. В частности, оглашение решения по основной учетной ставке Европейским Центробанком, а также начало саммита "Большой двадцатки" в четверг. Все это существенно может повлиять на финансовые и сырьевые рынки.
В любом случае, рубль будет оставаться в диапазоне 38,5-39,0 рубля по бивалютной корзине. При росте курса евро/доллара до 1,37 доллара за один евро, у рубля есть все шансы вырасти до 33 рублей за доллар и 45,2 рублей за евро.
Анна Помыкалова, аналитик компании "Ин-Трейд".
Самое важное - в нашем Telegram-канале
